市场低迷时应避开的5大投资失误
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30 June 2022
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市场低迷时应避开的5大投资失误

市场走跌可以是相当可怕的事情。过去一个月的股市,经历了大幅度的波动,甚至动摇了信念坚定不移的投资者。可是,不少人忘记了——我们其实曾经历过这种市场波动。

无论是选择性记忆,抑或金融界健忘症,许多投资者仍会胡乱跟着自己的直觉采取行动,导致自己作出错误的投资决定。这里有5个市场走跌时要避开的常见投资失误。

1. 恐慌抛售
当您看到自己的投资组合亏损连连时,难免会感到痛彻心扉。然而,屈服于恐惧和恐慌抛售,只会让您的损失变成铁一般的事实。不妨把眼光放长远,了解市场是具有周期性的,而市场走跌往往只是暂时性的状况。

根据以往的股市走势,每一个牛市画下的句点,都会高于上一个高峰。例如,在2008年全球金融风暴时,全球市场因次级房贷危机而暴跌。不过,市场也于2009年3月触底,再逐步回稳到之前的水平和走升。

来到近期的2020年3月,股市因冠病疫情影响全球经济而起伏不断,其中MSCI全球指数也在6个星期内创下34%的跌幅。可是,市场回稳得相当快速,指数亦在4月份收复失地,甚至触及新高。

此前完全兑现、退出市场的投资者将会失去了弥补损失或是赶上市场复苏的列车。

2. 意图预测市场走向 
另一个常见的失误,是投资者意图推测市场触底的时机,即彻底抛售后再趁市场反弹时买进。可惜,就算是专业的投资者,也难以正确预测到最佳的时机,最终立场反而变得比之前更糟糕。

不妨采取平均成本法(dollar-cost averaging),即透过固定的间距持续投资固定数额。长期下来, 这个投资方式将有助于通过利用市场走跌时获利,降低投资的平均收购价,并减少错误时机或依据个人情绪做出投资决定的风险。

3. 不重整投资组合 
投资者应该要每半年对本身的资产配置进行重新调整(股票和固定收入的比例),以确保投资组合符合您的目标比例。然而,市场大幅度的波动如市场走跌也可能影响到投资组合的平衡性。

当市场走跌时,股票在投资组合中的比例,一般会与目标配置有所出入。感到恐慌的投资者可能会因市场波动而忽略了需重新调整步伐的重要性,转而增加股票的比例。毕竟在市场波动时进场投资,本来就违反常理。

然而,为了确保您能够迈向所定的长期目标,重整投资组合是很重要的。这样做也能确保您的风险水平符合您原先所定的投资目标。当承受的风险太低,尤其是对有更长时间可收复失地的年轻投资者而言,这会使他们在资源与资本的方面无法达到最高的效率。

4. 脱售获利的,持有蒙亏的 
一个重要的投资准则是在投资组合中“获利的继续持有,但减持蒙亏的”。这听起来合理,但市场走跌时投资者会为了止损,往往会背道而驰。因此,他们兑现那些获利的投资,以补偿投资组合中蒙受的亏损。

可是,这只会把坑挖得更深,因为投资者接下来的投资组合里只会剩下蒙亏的投资。因此,在规划您的投资计划的调整行动时,需要设定清晰的底线,以避免出现这种失误。

要掌握您所投资资产级别的基本面,并在做决定时保持理性。不妨与投资专家洽谈,以为自己的投资组合获取更全面的观点来维护您的资本与分散风险。

5. 持续监督和做得太多 
市场低迷时,投资者经常会紧跟新闻和社交媒体上的消息,以追踪市场动向。这可能让投资者买进、脱售,甚至胡乱从毫无道德准则、另有议程的“财务专家”身上听取建议。

可是,全天紧盯着您的投资组合,且不断修补,不一定就是好事。财务焦虑会开始蒙蔽您的双眼,使您无法专注于您的目标,包括您当初是为何决定要投资。

学习如何排除杂讯,而且不要尽信那些耸动的标题。为了广告收入和点击率,不少媒体管道会用这种技俩吸引您的注意。

通过固定投资的模式,坚持您的投资计划并选择多元化。这能确保您的投资组合符合投资目的,而资产配置也符合您的风险承受度。

明察事理
市场低迷时的第一规则是要保持冷静。我们或许无法完全掌控我们的投资形势,但我们可以做到的是控制自己的下一步行动。

尤其是在投资方面,您所知道的事情,对成功与否其实影响不大,因为重点在于您的态度。幸亏,这些大部分都是关系到无所作为、坚持到底,以及更多的耐性。
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TENG CHEE WAI

Managing Director
Teng Chee Wai is the founder of Affin Hwang Asset Management Berhad (Affin Hwang AM). Over the past decade, he has built the Company to be the fastest growing and only independent investment management house in Malaysia’s top three, with an excess of RM47 billion in assets under management as at 31 December 2018.​

​In his capacity as Managing Director / Executive Director, Teng manages the overall business and strategic direction as well as the management of the investment team. His hands-on approach sees him actively involved in investments, product development and marketing. Teng’s critical leadership and regular participation in reviewing and assessing strategies and performance has been pivotal in allowing the Company to successfully navigate the economically turbulent decade.

Teng’s investment management experience spans more than 20 years, and his key area of expertise is in managing absolute return mandates for insurance assets and investment-linked funds in both Singapore and Malaysia. Prior to his current appointments, he was the Assistant General Manager (Investment) of Overseas Assurance Corporation (OAC) and was responsible for the investment function of the Group Overseas Assurance Corporation Ltd.​

​Teng began his career in the financial industry as an Investment Manager with NTUC Income, Singapore. He is a Bachelor of Science graduate from the National University of Singapore and has a Post-Graduate Diploma in Actuarial Studies from City University in London.
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